Crise : la faute à la Chine?

Alors que l'on ne parle plus que de remettre des règles là où elles manquent, les libéraux sont à la peine. Il leur faut trouver de bons arguments pour justifier leur opposition à toute nouvelle réglementation du secteur financier. Et le mieux est, bien sûr, de construire des scénarios qui expliquent que la crise n'a rien à voir avec l'absence de régulation. C'est ce que fait avec un certain talent Sebastian Mallaby dans un récent papier du Washington Post : Blaming deregulation. Sa thèse tient en peu de mots.

Au début des années 90, l'arrivée sur le marché de la Chine a tout changé :
- ses produits bon marché ont permis de contenir l'inflation sur les produits de consommation courante,
- les capitaux qu'elle a accumulés ont été reversés aux Etats-Unis, faisant monter le cours des actions de manière inconsidérée,
- plutôt que de lutter contre l'inflation des actifs, la FED a laissé courir, d'où la catastrophe.

Astucieux? certainement. Pertinent? A voir…